FX i stopy · 7 lipca 2026

Czwarty z rzędu miesiąc nominalnego wzrostu płac w Japonii powyżej 3% wzmacnia realny argument za…

Czwarty z rzędu miesiąc nominalnego wzrostu płac w Japonii powyżej 3% wzmacnia realny argument za normalizacją polityki BoJ, ale krótka pozycja w jenie w kontraktach terminowych, na 96. percentylu otwartych pozycji i wciąż rosnąca, oraz notowania USD/JPY blisko 20-dniowego maksimum przy stłumionej zmienności pokazują, że rynek nie wycenił jeszcze tego jako impulsu do zmiany polityki, odrębnego od eskalacji napędzanej retoryką, którą desk śledził 4 lipca 2026.

Co by ją obaliło: Jeśli USD/JPY nie osłabi się istotnie w sesjach następujących po tych danych o płacach, a krótka pozycja w jenie będzie nadal się rozszerzać zamiast być pokrywana, teza o normalizacji napędzanej wzrostem płac zostanie obalona, a inercja pozycjonowania pozostanie dominującym czynnikiem; sygnał polityki BoJ lub zmiana wytycznych odwołująca się do danych o płacach, albo przełamanie przez USD/JPY w kierunku 20-dniowego minimum w okolicach 159,96, potwierdziłyby tezę.
Status: Kolejna publikacja

Czytaj analizę →

Datowany zapis tezy i jej oceny. Nie przedstawia wyników portfela ani rekomendacji inwestycyjnej.