Makro i polityka · 23 lipca 2026

Świeża emisja netto obligacji skarbowych o wartości 125,9 mld USD przy jednoczesnym drenażu…

Świeża emisja netto obligacji skarbowych o wartości 125,9 mld USD przy jednoczesnym drenażu płynności z TGA o 87,2 mld USD, w połączeniu z żywym szokiem ryzyka podażowego na rynku ropy pchającym WTI na 20-dniowy szczyt, spotęgowuje, a nie łagodzi presję na krótki koniec krzywej, a nadchodząca aukcja 10-letnich obligacji 23 lipca będzie najbliższym testem tego, czy rynek zdoła ją wchłonąć bez ustępstwa w rentowności.

Co by ją obaliło: Jeśli aukcja 10-letnich obligacji skarbowych 23 lipca zamknie się silnym wskaźnikiem bid-to-cover i bez ogona rentowności względem rynku sprzed aukcji, narracja o podaży i drenażu płynności okazuje się przesadzona i uwagę należy skierować gdzie indziej w poszukiwaniu tego, co podtrzymuje wysokie rentowności.
Deklarowane prawdopodobieństwo, że teza się utrzyma: 60% · 5d horyzontu
Status: Kolejna publikacja

Czytaj analizę →

Datowany zapis tezy i jej oceny. Nie przedstawia wyników portfela ani rekomendacji inwestycyjnej.