Rejestr tez
Datowane prognozy i interpretacje rynku wraz z kryteriami oceny oraz późniejszymi rozstrzygnięciami. Rejestr dokumentuje badania, nie wyniki portfela.
Zakres publikacji: 2 lip 2026 – 10 wrz 2026. Źródło: rejestr badań Hawk Thorne. Opisy tez zachowują treść zapisaną w rejestrze.
Prognozy
15Twierdzenia o przyszłym zdarzeniu, oceniane według określonego warunku i horyzontu.
- Potwierdzone
- 7
- Obalone
- 6
- Bez rozstrzygnięcia
- 0
- Oczekujące
- 2
Interpretacje
99Oceny bieżących warunków. Nowe dane mogą prowadzić do podtrzymania, zmiany lub wycofania interpretacji. Nie liczymy dla nich trafności prognoz.
- Podtrzymane
- 4
- Zmienione
- 9
- Wycofane
- 7
- Oczekujące
- 50
- Oceny historyczne
- 29
Zasady oceny i kalibracja prognoz
Od 27 lipca 2026 prognozy i interpretacje podlegają odrębnym zasadom oceny. Starsze interpretacje rozliczone progami cenowymi pozostają w historii i są wyłączone z kalibracji.
Porównanie zadeklarowanych prawdopodobieństw z wynikami ocen. Brier to średni błąd kwadratowy; niższa wartość oznacza mniejszy błąd w tej próbie. Niewielka próba nie pozwala wnioskować o przyszłej trafności.
Kalibracja prognoz
ocenionych prognoz: 13 · Brier: 0.250
Próba obejmuje wyłącznie prognozy z oceną i zapisanym prawdopodobieństwem. Interpretacje oraz wpisy bez rozstrzygnięcia są wyłączone.
Kontrakty na stopę funduszy Fed wyceniają mocniejszą ścieżkę polityki pieniężnej (52 pb wyżej w horyzoncie 12 miesięcy), mimo że fundusze lewarowane wciąż odkupują niegdyś rekordową krótką pozycję na Euro FX, a te dwa sygnały nie mogą jednocześnie mieć racji co do tego, dokąd zmierza siła dolara.
Czytaj analizę#Co by ją obaliło
Krótka pozycja netto na Euro FX ponownie się pogłębi w kolejnym raporcie Commitments of Traders, podczas gdy EUR/USD notowany będzie na poziomie 1,1535 lub niżej, co odwróci falę odkupywania i wskaże, że wyceniona ścieżka zacieśniania dominuje na rynku walutowym.
Rynek opcji wycenia spokój na tle rynku stóp procentowych wyceniającego bardziej restrykcyjną ścieżkę oraz rentowności obligacji skarbowych na 99,2 percentylu jej rocznego zakresu, czyli rozbieżność pozycjonowania, której nie wyjaśnia ustalenie Hawk Thorne z 8 września dotyczące napięć kredytowych.
Co by ją obaliło
Jeśli VIX zamknie się powyżej 20 w ciągu pięciu sesji następujących po odczycie CPI bazowego r/r z 11 września, rynek opcji przeszacował swoją ocenę ryzyka ścieżki stóp, które obecnie niedoszacowuje.
Czytaj analizę#Jak się rozstrzygnęła
VIXCLS zamknął się poniżej 20 w dniu 2026-09-10 (zamknięcie 17,84)
Poziom 99,2. percentyla rentowności 10-letnich obligacji skarbowych już wycenia większość obecnej fali podaży obligacji skarbowych, mimo że deklarowany przez reżim czynnik napięcia kredytowego nie wykazuje odpowiedniej skrajności w spreadach high-yield.
Co by ją obaliło
Jeśli wyniki aukcji skarbowej (dogrywki) 9 lub 10 września będą wymagały zamknięcia rentowności 10-latek powyżej 4,95%, by przyciągnąć uczestników, i rentowność utrzyma się powyżej tego poziomu aż do zamknięcia 17 września, teza, że historia podaży jest już wyceniona, upada.
Czytaj analizę#Jak się rozstrzygnęła
DGS10 zamknął się powyżej 4,95 w dniu 2026-09-10 (zamknięcie 4,95)
Kontrakty terminowe na stopę Fed wyceniają bardziej jastrzębią ścieżkę stóp w horyzoncie dwunastu miesięcy, wyższą o 37,5 punktu bazowego, po sierpniowym odczycie payrolls na poziomie 162 tys. wobec prognozy 55 tys., podczas gdy VIX pozostaje na poziomie 15,2 (33. percentyl), a duża pozytywna gamma dealerów w S&P 500 wskazuje, że rynek opcji wycenia spokój.
Co by ją obaliło
Jeśli VIX zamknie się powyżej 20 w ciągu pięciu sesji następujących po publikacji payrolls z 4 września 2026 roku, rynek opcji przecenił swoją ocenę ścieżki stóp wynikającej z danych o rynku pracy.
Czytaj analizę#Jak się rozstrzygnęła
brak zamknięcia VIXCLS powyżej 20 do 2026-09-12
Kontrakty na fed funds wyceniają twardszą, a nie łagodniejszą, dwunastomiesięczną ścieżkę polityki (43,5pb), mimo że VIX znajduje się w 4. percentylu swojego dotychczasowego zakresu, a dealerzy utrzymują krótką gammę w opcjach na S&P 500 i Nasdaq 100; jest to rozbieżność, którą raport z rynku pracy z 4 września może rozstrzygnąć tylko częściowo, ponieważ testuje krótkoterminowy spokój rynku opcji, ale sam nie może potwierdzić ani obalić skumulowanej dwunastomiesięcznej ścieżki stóp.
Co by ją obaliło
Jeśli VIX zamknie się powyżej 20 w ciągu pięciu sesji po publikacji Non-Farm Employment Change z 4 września, wycena niskiej zmienności przez rynek opcji okaże się błędna w tej jednej nodze, którą raport faktycznie może zweryfikować.
Czytaj analizę#Jak się rozstrzygnęła
brak zamknięcia VIXCLS powyżej 20 do 2026-09-11
Rekordowo zatłoczona spekulacyjna krótka pozycja netto na kontraktach terminowych Russell 2000 zmniejszyła się o 2 940 kontraktów w tygodniu do 25 sierpnia, podczas gdy Russell 2000 spadł o 1,53% w ciągu pięciu sesji, co jest rozbieżnością wskazującą na pozycję pod presją.
Co by ją obaliło
Jeśli kolejny raport COT pokaże, że krótka pozycja netto na Russell E-Mini wraca do rozszerzania, podczas gdy Russell 2000 pozostaje poniżej swojego 20-dniowego szczytu na poziomie 3068,42, zamykanie pozycji w tym tygodniu należy odczytywać jako przerwę wewnątrz wciąż zatłoczonej krótkiej pozycji, nie jako prawdziwe rozwiązanie pozycji.
Czytaj analizę#Jak się rozstrzygnęła
^RUT zamknął się poniżej 3068,42 w dniu 2026-09-04 (zamknięcie 2975,65)
Fundusze lewarowane pokryły 20 724 kontrakty swojej pozycji netto short Euro FX w tygodniu do 25 sierpnia 2026 roku, podczas gdy EUR/USD spadł do 1,16, obalając tezę o wyciskaniu shortów z 21 sierpnia, która wymagała, aby short kurczył się tylko wtedy, gdy waluta utrzymuje swój 20-dniowy szczyt.
Co by ją obaliło
EUR/USD notuje na poziomie 1,1681 lub wyżej w kolejnym tygodniowym raporcie Commitments of Traders CFTC, podczas gdy pozycja netto short Euro FX się pogłębia, co wskazywałoby, że pokrywanie pozycji z 25 sierpnia było mechanicznym odwróceniem, a nie początkiem wyjścia tłumu z tracącej pozycji.
Czytaj analizę#Jak się rozstrzygnęła
EURUSD=X zamknął się poniżej 1,1681 w dniu 2026-09-03 (zamknięcie 1,15996)
Kontrakty terminowe na stopę Fed wyceniają bardziej jastrzębią, a nie łagodniejszą ścieżkę polityki w ciągu najbliższego roku, mimo że VIX znajduje się blisko najniższych poziomów swojego niedawnego zakresu, co pozostawia krótką gammę dealerów w opcjach na S&P 500 i Nasdaq 100 gotową do wzmocnienia jakiegokolwiek ruchu, który przyniosą dane z rynku pracy z 4 września.
Co by ją obaliło
Jeśli Non-Farm Employment Change z 4 września wypadnie na poziomie minus 23 tysiące lub poniżej, wyceniona bardziej jastrzębia ścieżka Fed powinna się skompresować, a niski percentyl sygnału VIX okaże się błędny.
Czytaj analizę#Jak się rozstrzygnęła
brak zamknięcia ^GSPC poniżej 7500 do 2026-09-09
Pokrywanie krótkich pozycji w kontraktach Nasdaq Mini w tygodniu do 18 sierpnia, wobec spadającego indeksu Composite, łamie odczyt squeeze'u wymuszonych sprzedających, który Hawk Thorne śledziło od 1 sierpnia; kwestia zatłoczonej krótkiej pozycji przeniosła się teraz na wciąż wydłużające się książki kontraktów na S&P 500 i Russell 2000.
Co by ją obaliło
Jeśli raport COT obejmujący tydzień do 25 sierpnia wykaże, że pozycja netto krótka w kontraktach Nasdaq Mini wznawia wydłużanie, podczas gdy indeks Nasdaq Composite notowany jest poniżej 26 803 (jego obecnego 20-dniowego maksimum), pokrywanie widoczne w raporcie z 18 sierpnia okaże się jedynie pauzą, a nie prawdziwym rozwiązaniem pozycji.
Czytaj analizę#Jak się rozstrzygnęła
^IXIC zamknął się poniżej 26803 w dniu 2026-08-25 (zamknięcie 26151,3)
Fundusze lewarowane powiększyły pozycję netto short na Euro FX o 4622 kontrakty w tygodniu do 11 sierpnia 2026, wypychając ją na 2,6 percentyl swojego trzyletniego zakresu, co pozostawia zatłoczoną krótką pozycję niepodważoną i narażoną.
Co by ją obaliło
Pozycja netto short na Euro FX kurczy się w kolejnym raporcie CFTC Commitments of Traders, podczas gdy EUR/USD utrzymuje się na poziomie 1,1681 lub wyżej.
Czytaj analizę#Jak się rozstrzygnęła
brak zamknięcia EURUSD=X poniżej 1,1369 do 2026-09-05
Kontrakty Nasdaq Mini zwiększyły swoją pozycję netto short do ekstremum w trzyletnim percentylu w tygodniu do 11 sierpnia, przy czym test z 10 sierpnia dotyczący wymuszonego squeeze'u, czyli Composite powyżej 27 800 przy dalszym pogłębianiu krótkiej pozycji, zaliczył się dopiero w połowie, stan na 19 sierpnia 2026 r.
Co by ją obaliło
Jeśli Nasdaq Composite zamknie się powyżej 27 800 przy jednoczesnym kolejnym raporcie COT pokazującym, że kontrakty Nasdaq Mini nadal zwiększają swoją pozycję netto short, ekspozycja stanie się wymuszonym squeeze'em, a nie rozciągniętym hedgingiem; jeśli natomiast kontrakty Nasdaq Mini zaczną się pokrywać, podczas gdy Composite pozostanie poniżej tego poziomu, odczyt ekspozycji wbrew trendowi rynku całkowicie zawiedzie.
Czytaj analizę#Jak się rozstrzygnęła
brak zamknięcia ^IXIC powyżej 27800 do 2026-09-10
Kontrakty na Nasdaq, S&P i Russell wszystkie razem rozszerzają krótkie pozycje netto, mimo że Nasdaq Composite zyskuje, co pozostawia krótką pozycję w Nasdaq Mini na trzyletnim rozciągnięciu, które coraz bardziej wygląda na ekspozycję przeciwko rynkowi.
Co by ją obaliło
Jeśli Nasdaq Composite wzrośnie powyżej 27800, a kolejny raport COT pokaże dalsze rozszerzanie krótkiej pozycji netto w kontraktach Nasdaq Mini, pozycja przekształci się z rozciągniętego zabezpieczenia w squeeze wymuszonych sprzedających.
Czytaj analizę#Jak się rozstrzygnęła
brak zamknięcia ^IXIC powyżej 27800 do 2026-08-25